Quando a economia do Japão voltará aos níveis pré-pandemias? Não tão cedo, dizem economistas.

Quando a economia do Japão voltará aos níveis pré-pandemias? Não tão cedo, dizem economistas.

Os índices do mercado de ações dos EUA e do mundo têm sido negociados em quase recordes como uma série de grandes pacotes de estímulos do governo e otimismo sobre lançamentos rápidos e eficazes de vacinas aumentam as esperanças de que a vida deve voltar ao normal mais cedo ou mais tarde.

Com as vacinas para pessoas com 65 anos ou mais finalmente programadas para começar no Japão a partir de 12 de abril, o país está em curso para rapidamente levar sua economia de volta aos níveis pré-pandemias?

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As vacinas, que se mostraram eficazes na prevenção do COVID-19 naqueles sem infecções anteriores e na redução acentuada do número de casos graves e óbitos, provavelmente terão a chave.

A maioria dos economistas diz que uma recuperação econômica completa é improvável até bem depois que a vacinação do público em geral está em andamento. Economistas do Norinchukin Research Institute projetaram que o ritmo de recuperação econômica será “parar e ir” até que a imunidade do rebanho seja alcançada por volta do final deste ano.

Enquanto a maioria dos economistas não prevê que a economia supere os níveis pré-pandemias até meados de 2022, Takuto Murase, economista sênior do Instituto de Pesquisa do Japão, vê uma recuperação um pouco mais rápida, com a economia atingindo esse nível no primeiro trimestre de 2022.

Murase espera que a economia mostre sinais mais claros de uma recuperação gradual, uma vez que a vacinação de pessoas com 65 anos ou mais esteja completa. Uma vez que as mais de 36 milhões de pessoas nessa demografia saem e gastam mais, o consumo pessoal deve receber um impulso significativo ao longo do tempo, diz ele.

“A maioria dos idosos que voluntariamente não saíram e ficaram presos em casa”, disse ele. “Assim, uma vez que a vacinação de idosos progride, a economia deve começar a mostrar sinais mais claros de uma recuperação gradual.”

Ainda assim, o retorno da economia do Japão aos níveis pré-pandemias ficará cerca de um ano atrás dos EUA, já que a implantação da vacina no Japão – uma das mais lentas entre os países desenvolvidos – está colocando-a em desvantagem quando se trata de alcançar uma rápida recuperação econômica.

O mundo está correndo para acelerar a distribuição rápida e eficaz das vacinas para que mais pessoas voltem ao trabalho. Mas tal cenário pode ser muito otimista, já que a imunidade do rebanho não é algo que será alcançado facilmente, adverte Taro Saito, pesquisador executivo do Instituto de Pesquisa NLI.

“Se pudéssemos alcançar a imunidade de rebanho, teríamos feito isso com a gripe”, disse ele.

Embora ainda não se tenha certeza se as vacinas ajudarão a alcançar a imunidade do rebanho, analistas dizem que há outros fatores que impulsionarão a recuperação econômica, como pacotes de estímulos governamentais. Saito diz que uma série de pacotes gigantes de estímulo dos EUA estão fornecendo uma linha de vida muito necessária que torna possível uma recuperação econômica mais rápida.

“A maior razão pela qual a recuperação do Japão é mais lenta do que os EUA vem da diferença no tamanho do estímulo econômico dos dois países”, disse ele. “O estímulo do Japão é gigante, mas ainda empalidece em comparação com o dos EUA.”

Os EUA estenderam US$ 4 trilhões (¥442 trilhões) em apoio fiscal para lidar com a pandemia, a maior do mundo e responsável por quase 30% dos estímulos pandêmicos globalmente, de acordo com a atualização do Monitor Fiscal do Fundo Monetário Internacional em janeiro. O Japão ficou em 2º lugar com ¥244 trilhões em estímulos.

Além disso, o presidente dos EUA, Joe Biden, assinou no mês passado uma lei de US$ 1,9 trilhão em gastos, um pacote que incluiu cheques de estímulo de US$ 1.400 para a maioria dos americanos, e introduziu um plano de US$ 2 trilhões para remodelar a infraestrutura do país na quarta-feira.

Em contraste com os EUA, onde o número total de doses de vacinação COVID-19 ultrapassou 150 milhões, o número no Japão só ultrapassou 1 milhão na quarta-feira, o que aflige uma rápida recuperação de sua economia.

A terceira maior economia do mundo cresceu por dois trimestres consecutivos após sofrer uma contração recorde de 29,3% anualizada no período abril-junho do ano passado. Mas a reimposição do governo de um estado de emergência em Tóquio e em outras partes do país entre janeiro e março provavelmente resultou no primeiro crescimento negativo em três trimestres, mostram as projeções.

Após o levantamento completo do estado de emergência no final de março, Saito projeta uma forte expansão de 5,8% em uma base anualizada no período abril-junho em relação ao trimestre anterior. Mas a economia provavelmente não vai superar os níveis pré-pandemias até o trimestre abril-junho do próximo ano, diz ele, uma vez que as medidas de distanciamento social continuarão a colocar um amortecedor na recuperação dos lucros corporativos e de alguns setores da economia, como restaurantes e hotéis.

A pandemia também destacou o aumento das lacunas no desempenho econômico entre países e setores, representando um risco para as oportunidades de trabalho no longo prazo. Murase adverte que a pandemia trouxe muitas mudanças no estilo de vida das pessoas à medida que o trabalho remoto tomou conta, o que está levando a vendas robustas de computadores pessoais por um lado, mas a demanda em declínio rápido por ternos de negócios por outro.

“Esperamos uma recuperação rápida no nível macroeconômico, mas a pandemia está ampliando as lacunas entre certos setores da economia, dependendo se as empresas estão adotando estratégias de gestão ideais que correspondam às mudanças de estilo de vida vistas sob a pandemia”, disse ele.

“As empresas dos setores de varejo e restaurantes que adotaram a digitalização desde cedo estão desfrutando de uma recuperação econômica mais rápida, enquanto aqueles que se apegaram às lojas físicas têm lutado.”

Um aumento recente das infecções pelo COVID-19 também lança uma sombra sobre uma recuperação econômica sustentada. A economia provavelmente não atingirá seu pico pré-pandemia — registrado no trimestre julho-setembro de 2019, pouco antes de um aumento do imposto sobre o consumo que entrou em vigor em outubro daquele ano — até o final de 2022 ou no primeiro semestre de 2023, segundo a maioria dos analistas.

“Algumas indústrias que foram duramente atingidas, como os setores hoteleiro, aéreo e de transporte, têm lutado para ganhar terreno”, disse Murase. “O governo precisa ficar de olho nesses setores e considerar políticas para continuar ampliando o apoio.”

 

Fonte: Japan Times